编辑“行为金融学”（章节）

===意志过程===
*自我控制（self control）是指控制情绪。存在自我控制时，个人无法依据理性决策。Shefrin and Statman（1984）认为个人视股利为所得，而年老者倾向于控制自己过度消费，会买一些发放股利多的股票，因为他们认为用股利做生活费不会花掉自己的资产。
*羊群效应（herd behaviors）指在信息不确定时，投资者的行为常受他人（其他投资者及舆论）影响。Lakonishok、Shleifer and Vishny（1992）研究表明，美国的小公司股票交易具有轻微的羊群效应，这可能与小公司的公开信息较少，使得基金经理无法判断交易策略有关。Werners（1999）发现美国的共同基金买入的股票更具同期与滞后收益，从而认为其羊群效应是理性的，加速了新信息在股价中的反映，有利于稳定市场。
以上的认识偏差、选择偏好影响了投资决策，进而产生了资产定价的偏差，通过反馈机制再一次影响投资者的心理过程。我们研究行为金融，就是要反其道，通过研究无效率的资产定价，追根溯源，还原出投资者的认识、情绪与意志，解释原本难以理解的异常现象。